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上证报中国证券网讯（记者 张骄）“我们力争用5年时间，将上海建设成为服务全国科创企业的重要投融资中心。”10月17日，上海市地方金融监督管理局（上海市金融工作局）局长解冬在上海证券报社主办的“2019中国股权投资论坛”上致辞时如此表示。解冬在论坛上表示，经过多年的努力，上海已经成为全球金融要素市场最为齐备、金融创新最为活跃、金融开放程度最高、发展环境最佳的城市之一。当前，上海基本建成国际金融中心的目标已经进入冲刺阶段。

传统需求推动的库存周期包括四个阶段：主动补库存，被动补库存，主动去库存，被动去库存。在之前的报告《债市启明系列20181105——内外需不振，制造业或由被动去库存转向主动去库存》中我们提到主动补库存意味着企业预测外部需求旺盛，主动增加库存以应对销量的增加，常发生在经济的繁荣阶段；被动补库存意味着，外部需求不振，企业未能及时反应，由于销量的下降而被动增加库存，常发生在经济的衰退阶段；主动去库存意味着，企业预测外部需求不振，主动减少库存，常发生在经济的萧条阶段；被动去库存，外部需求旺盛，企业未能及时反应，由于销量的大增而被动减少库存，常发生在经济的复苏阶段。

一方面，保险经纪公司能与多家保险公司对接，通过整套的风险管理计划，多险种组合的方式，覆盖企业风险点，或“个性化”针对企业特殊风险研发对应保险产品 。另一方面，自有保险经纪公司形式，能在对企业风险集约、专业化管理的同时，压缩中间费用支出，在自身风险管理领域深耕后，针对行业内同类型公司，也可开展中介业务，谋取收益，相较于主要承接来自股东业务的自保公司而言，业务源更具延伸性。

综上，我国金融业总量虽然巨大，但里面包含了体量不小的无效供给，同时有些关键领域的有效供给依然不足。金融供给侧改革的核心目标，便是增加有效供给，缩减无效供给。缩减无效供给容易理解，便是继续严厉管控对地方政府、国企等过度杠杆部门的融资投入。但增加有效供给方面，可能与前几年工业部门供给侧改革刚好相反，工业部门是市场份额往优质龙头集中，而为了增加对中小微企业的融资供给，我们需要更多的优质中小微金融机构。

除了安邦集团对同仁堂重仓之外，中国证券金融股份有限公司持有同仁堂2.99%的股份，为第5大重仓股东；全国社保基金一零三组合持有2.41%，为第6大重仓股东；中央汇金资产管理有限责任公司持有0.9%的股份，为第7大重仓股东。从基金持仓看，有43只基金持有同仁堂的股票，合计持有5505万股，占流通股比例达到4.01%。因为同仁堂是医药上市公司的龙头企业，市场上主要的医药基金都重仓了该股票。此次同仁堂蜂蜜造假事件对相关医药基金可能会造成一定的影响。

而从目前看，人保集团并不存在资本金紧张的情况，因而今番A股发行数量打折对其影响有限。目前人保集团资本金充足，截至2018年6月末，其综合偿付能力充足率为320%、核心偿付能力充足率为244%，两个指标远高于各自的最低监管要求100%、50%。子公司的偿付能力指标也都在200%以上。