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那么目前美国公司的债务已经到了一个怎样的水平？高盛的计算显示，净债务/未计利息、税项、折旧及摊销前的利润依然处于这个周期的最高水平。推动这一情况的关键原因是净债务增加和现金水平的下降。其中高杠杆公司的比例较之2007年翻了一番，此前净现金头寸的公司也从2006年至2014年25%急剧下降至当前的15%。

在这个过程中，网红电商开启了一个崭新的时代，改变了消费者的购物习惯，改变了传统供应链的生产方式，改变了电商各个环节的利润分配及话语权，甚至围绕着“网红带货”已经发展起来一个完整的服务产业。与过去相比，这种新的商业模式为普通人提供了一个深度参与产业链利润分配的机会。不过，对于网红们来说，想要持续吸金并不容易。流量红利消失殆尽，消费者变得越来越挑剔，头部网红怎样维持热度、腰部网红靠什么突围仍然待解。

于百程强调，“目前，监管方并没有专门出台针对持牌机构与金融科技公司之间合作的监管文件，只是在相关监管文件比如2017年年底《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》中部分涉及。此次，北京银保监局印发的通知，更加的具体和有针对性，总体看会更加的规范，后期不排除其他地区会跟进甚至出台全国性的规范文件。”

我们认为全球制造业的反弹会推迟。运营方面的障碍将影响汽车和能源行业，它们的第一季度业绩可能低于预期。金融市场仍然指望各国央行在困难时期对经济予以支持。这种情况对风险资产来说还是比较有利的。此外，预计全球贸易将萎缩2.0%，供应链受到严重干扰，2020年美国工业生产会有2.3%的萎缩。在欧元区，工业生产的降幅可能更大，达到3.3%，其中德国和意大利会遭受重创。在这种情况下，经济活动的停滞将导致信心指数暴跌和金融市场趋紧。

另外，万洲预期，由于对冲策略推行得宜，预计去年第四季美国生猪生产亏损将环比减少。由于美国生猪及猪肉价格未有进一步收窄，相信猪肉价将环比改善。而美国与墨西哥的贸易紧张局势或纾缓，令美国重新出口猪肉往墨西哥，随着美国生猪价格提升，万洲的美国生猪业务将改善。

（一）全面准确贯彻“一国两制”、“港人治港”、“澳人治澳”、高度自治的方针。坚持依法治港治澳，维护宪法和基本法确定的宪制秩序，把坚持“一国”原则和尊重“两制”差异、维护中央对特别行政区全面管治权和保障特别行政区高度自治权、发挥祖国内地坚强后盾作用和提高特别行政区自身竞争力结合起来。完善特别行政区同宪法和基本法实施相关的制度和机制，坚持以爱国者为主体的“港人治港”、“澳人治澳”，提高特别行政区依法治理能力和水平。